第1067章【闪电式汇改终究还是来了】
大a两市有1.5亿股民,只有500多万人符合新交所的准入门坎,可以说是凤毛麟角。
不过这样的百万大户,即便是500万人,理论上能够撑起5万亿规模的超大流动性,就算是有200万人在新交所开户都完全支撑得起了。
何况除了股民之外还有基民,国内的基民数量数倍于股民,少说也有个三亿以上的基民。
以方鸿如今的影响力和号召力,推出的场内etf、场外etf联接基金等被动型指数基金投资品种,肯定是会备受基民的追捧,由此为新交所带来丰厚的流动性。
还有一些新交所的主动型公私募基金、想抱群星资本大腿的一些机构等等,可以说根本不愁流动性和融资能力。
……
在接下来的几天,方鸿暂时不再关注a股市场,而是将目光投在了外汇市场这一块并且关心着另一件重要的事情。
就在8月5日周三这天,罗庆安也正好因为方鸿关注的这件事情找到了他。
周三下午16时许,两人见了一面。
此刻,罗庆安将带来的一份文件递给方鸿并说道:“秧行决定进一步完善人民币兑美元汇率中间价报价,增强其市场化程度和基准性,已经确定在本月11日对外宣布。”
方鸿大致阅读了一下材料便故作惊诧地说道:“这……是不是太突然了?市场惊魂未定之时,突然施行汇改?”
811汇改这一事终究还是来了。
这段时间方鸿所关注的另一件重要的事情便是这个事,从罗庆安的表述来看,秧行没有承认这是汇改,而是完善人民币兑美元汇率中间价报价。
也就是说,这项措施落地之后,央妈不再指导制定人民币汇率中间价,而是将定价权交给了银行间外汇交易市场,由市场的供求决定人民币汇率的定价。
按照蒙代尔不可能三角理论,资本自由流动、货币正策独立、汇率固定这三点不可能同时拥有,必须要舍弃其中一项。
而此次汇改措施,主要包括两个方面的措施:一是撤销了人民币对美元保持稳定的正策,改为参照一篮子货币进行调节汇率;二是增加汇率浮动范围,即允许汇率在一定范围内自由波动。
换句话说,在资本自由流动、货币正策独立、汇率固定这三者之间,放弃了汇率固定。
看到他破显吃惊的表情,罗庆安旋即补充道:“你对此有什么看法?”
听到这话,方鸿很想说一句:都已经定下来了,我还能怎么看?当然是用眼睛看。
不过方鸿也明白,这种重大事项的变动提早一周左右的时间过来告诉自己,潜层意思就是你的立场要稳住喽,知道你群星资本很会通过外汇市场的博弈赚钱,你可不能为了赚钱在这里放大波动率,必要时最好帮帮忙。
对于任何机构而言,不管是利好消息还是利空消息,只要能够提前知道消息就是好事情,能提前针对性的布局并从中获得巨大收益,无非坏消息空开,好消息多开。
提前知道消息,提前埋伏,就能赚钱。
但很显然,这个事情早早地告知方鸿并,不是想让他去挣钱的。
不过既然被问到什么看法,方鸿也不能什么都不说,于是说道:“我的看法么,总体来讲肯定是赞同的,要推进人民币国际化,就不能一直锚定美元。”
说到这里,方鸿旋即话锋一转,他看向罗庆安直言不讳:“只是在推出的时机上个人觉得值得商榷,上个月股市恐慌暴跌,而今总算有所企稳,这个时间窗口若是推出该措施,是极有可能造成股汇双杀的联动效应,让金融市场再次动荡。”
方鸿看着手里的材料,顿了片刻又说道:“其次是这个闪电战式操作手法有些偏激进了,大众还有很多进出口企业恐怕接受不了一次性贬值,尤其是当前时间窗口,要是市场温和的贬值,效果就要好很多;此外应当与市场保持沟通,若是沟通不够也会导致负面效果被放大,引起市场恐慌。”
“联储要加息都放风有三个季度了,到现在都还没加息,别的国家在进行改革之前也会和市场沟通,秧行此番与市场沟通还是不够,当然秧行这么做想必是担心沟通之后,市场会疯狂购汇,这也可以理解,改革总是要付出一些成本的,但提前沟通的成本应该是小于这样突然给市场一个巨大的震惊。”
罗庆安默默地点头没有说什么,不过他也听出了方鸿的意思,方鸿认可这事儿的大方向,但个中具体施行手段有不一样的看法。
过了片刻,方鸿接着说道:“再一个便是,当前汇率形成机制比较容易出现贬值容易升值难的局面。在面对强势美元时,篮子货币固然可以缓解人民币对美元的贬值压力,但在面对其它冲击时,人民币对美元汇率和人民币cfetf(银行间同业拆借仲信)篮子货币反而会给彼此增加贬值压力。面对没有出清的外汇市场,人民币cfets篮子货币可能会陷入易贬难升的困境。”
“最后一点是秧行管理市场预期方面亦值得商榷,本次汇改怕是难以让人形成正确的市场预期,而管理预期应该是秧行的基本职责。”
说到这里的方鸿话锋再而一转,微笑着补充道:“当然了,我能理解秧行的难处,有时候如果对汇率的大方向指导太过于明确,市场又很容易一蜂窝地疯涨或狂跌,内地的投资者容易跟风,如果预期管理不到位,一旦羊群效应起来了,就可能出现系统性的风险。”
末了,方鸿感叹一声如是说道:“汇改一出,加上利率市场化也在同步进行,还有国内外的经济环境也都处于调整期间,对于人民币汇率将会是何去何从,我想很多银行机构、企业、包括大众都会陷入迷茫,老实讲我现在也挺迷茫的,不知道是以汇率为纲呢?还是以利率为纲呢?应当主动进行预期管理,这或许是最好的解决之道。”
罗庆安看到方鸿说到这里表示已经把自己的看法阐述完毕了,两人随后再聊了几句便就此结束了此次的面谈。
老罗是挺轻松的,毕竟他在其中是起到传声筒的作用,把话带到并且把方鸿看法上报就完成了任务,至于其它事宜跟他没什么关系,自然也不用去伤脑筋。
……
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不过这样的百万大户,即便是500万人,理论上能够撑起5万亿规模的超大流动性,就算是有200万人在新交所开户都完全支撑得起了。
何况除了股民之外还有基民,国内的基民数量数倍于股民,少说也有个三亿以上的基民。
以方鸿如今的影响力和号召力,推出的场内etf、场外etf联接基金等被动型指数基金投资品种,肯定是会备受基民的追捧,由此为新交所带来丰厚的流动性。
还有一些新交所的主动型公私募基金、想抱群星资本大腿的一些机构等等,可以说根本不愁流动性和融资能力。
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在接下来的几天,方鸿暂时不再关注a股市场,而是将目光投在了外汇市场这一块并且关心着另一件重要的事情。
就在8月5日周三这天,罗庆安也正好因为方鸿关注的这件事情找到了他。
周三下午16时许,两人见了一面。
此刻,罗庆安将带来的一份文件递给方鸿并说道:“秧行决定进一步完善人民币兑美元汇率中间价报价,增强其市场化程度和基准性,已经确定在本月11日对外宣布。”
方鸿大致阅读了一下材料便故作惊诧地说道:“这……是不是太突然了?市场惊魂未定之时,突然施行汇改?”
811汇改这一事终究还是来了。
这段时间方鸿所关注的另一件重要的事情便是这个事,从罗庆安的表述来看,秧行没有承认这是汇改,而是完善人民币兑美元汇率中间价报价。
也就是说,这项措施落地之后,央妈不再指导制定人民币汇率中间价,而是将定价权交给了银行间外汇交易市场,由市场的供求决定人民币汇率的定价。
按照蒙代尔不可能三角理论,资本自由流动、货币正策独立、汇率固定这三点不可能同时拥有,必须要舍弃其中一项。
而此次汇改措施,主要包括两个方面的措施:一是撤销了人民币对美元保持稳定的正策,改为参照一篮子货币进行调节汇率;二是增加汇率浮动范围,即允许汇率在一定范围内自由波动。
换句话说,在资本自由流动、货币正策独立、汇率固定这三者之间,放弃了汇率固定。
看到他破显吃惊的表情,罗庆安旋即补充道:“你对此有什么看法?”
听到这话,方鸿很想说一句:都已经定下来了,我还能怎么看?当然是用眼睛看。
不过方鸿也明白,这种重大事项的变动提早一周左右的时间过来告诉自己,潜层意思就是你的立场要稳住喽,知道你群星资本很会通过外汇市场的博弈赚钱,你可不能为了赚钱在这里放大波动率,必要时最好帮帮忙。
对于任何机构而言,不管是利好消息还是利空消息,只要能够提前知道消息就是好事情,能提前针对性的布局并从中获得巨大收益,无非坏消息空开,好消息多开。
提前知道消息,提前埋伏,就能赚钱。
但很显然,这个事情早早地告知方鸿并,不是想让他去挣钱的。
不过既然被问到什么看法,方鸿也不能什么都不说,于是说道:“我的看法么,总体来讲肯定是赞同的,要推进人民币国际化,就不能一直锚定美元。”
说到这里,方鸿旋即话锋一转,他看向罗庆安直言不讳:“只是在推出的时机上个人觉得值得商榷,上个月股市恐慌暴跌,而今总算有所企稳,这个时间窗口若是推出该措施,是极有可能造成股汇双杀的联动效应,让金融市场再次动荡。”
方鸿看着手里的材料,顿了片刻又说道:“其次是这个闪电战式操作手法有些偏激进了,大众还有很多进出口企业恐怕接受不了一次性贬值,尤其是当前时间窗口,要是市场温和的贬值,效果就要好很多;此外应当与市场保持沟通,若是沟通不够也会导致负面效果被放大,引起市场恐慌。”
“联储要加息都放风有三个季度了,到现在都还没加息,别的国家在进行改革之前也会和市场沟通,秧行此番与市场沟通还是不够,当然秧行这么做想必是担心沟通之后,市场会疯狂购汇,这也可以理解,改革总是要付出一些成本的,但提前沟通的成本应该是小于这样突然给市场一个巨大的震惊。”
罗庆安默默地点头没有说什么,不过他也听出了方鸿的意思,方鸿认可这事儿的大方向,但个中具体施行手段有不一样的看法。
过了片刻,方鸿接着说道:“再一个便是,当前汇率形成机制比较容易出现贬值容易升值难的局面。在面对强势美元时,篮子货币固然可以缓解人民币对美元的贬值压力,但在面对其它冲击时,人民币对美元汇率和人民币cfetf(银行间同业拆借仲信)篮子货币反而会给彼此增加贬值压力。面对没有出清的外汇市场,人民币cfets篮子货币可能会陷入易贬难升的困境。”
“最后一点是秧行管理市场预期方面亦值得商榷,本次汇改怕是难以让人形成正确的市场预期,而管理预期应该是秧行的基本职责。”
说到这里的方鸿话锋再而一转,微笑着补充道:“当然了,我能理解秧行的难处,有时候如果对汇率的大方向指导太过于明确,市场又很容易一蜂窝地疯涨或狂跌,内地的投资者容易跟风,如果预期管理不到位,一旦羊群效应起来了,就可能出现系统性的风险。”
末了,方鸿感叹一声如是说道:“汇改一出,加上利率市场化也在同步进行,还有国内外的经济环境也都处于调整期间,对于人民币汇率将会是何去何从,我想很多银行机构、企业、包括大众都会陷入迷茫,老实讲我现在也挺迷茫的,不知道是以汇率为纲呢?还是以利率为纲呢?应当主动进行预期管理,这或许是最好的解决之道。”
罗庆安看到方鸿说到这里表示已经把自己的看法阐述完毕了,两人随后再聊了几句便就此结束了此次的面谈。
老罗是挺轻松的,毕竟他在其中是起到传声筒的作用,把话带到并且把方鸿看法上报就完成了任务,至于其它事宜跟他没什么关系,自然也不用去伤脑筋。
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